去年的A股市场，以钢铁、有色等为代表的周期股一度表现亮眼，对周期行业有丰富的研究经验，擅长把握行业景气周期变化趋势的王匆沧既钒盐兆×苏庖宦种芷谛星椤Ｍ唇樯埽他配置周期股主要出于两方面的原因：一是去年宏观经济仍处在复苏周期；二是叠加供给侧改革去产能带来的影响，周期股投资机会明显。

　　“我们长期努力保持不做傻事，所以我们的收获比那些努力做聪明事的人要多得多。”查理芒格的这句话是对投资风险控制的阐述。作为一名深耕权益市场18年的投资老将，金鹰基金权益投资总监王瓷钰贤蹲史缦湛刂频闹匾性。在他看来，作为职业投资者的公募基金经理，要合理地匹配风险和收益。他不追求在某一阶段跳得更高，但追求在一个时期内跑得更远，尤其是在市场下跌环境中还能给长线投资者稳健的正收益。

　　受美股影响，A股市场也出现了波动，部分资金从高风险资产中流出。“股市最终取决于基本面。如果基本面最终没有出现大的问题，宏观经济持续改善，企业盈利持续改善，市场总体趋势依然还会继续向上，核心是要关注基本面的变化。”

　　在投资策略上，王幢硎荆将根据宏观经济变化进行相应调整，保持弹性仓位，追求确定性收益，控制风险。个股选择上，一是关注增长比较好且估值合理的行业和公司，二是从股息率的角度，选择高股息的个股。

　　关注两类机会

“我们长期努力保持不做傻事，所以我们的收获比那些努力做聪明事的人要多得多。”查理芒格的这句话是对投资风险控制的阐述。作为一名深耕权益市场18年的投资老将，金鹰基金权益投资总监王瓷钰贤蹲史缦湛刂频闹匾性。在他看来，作为职业投资者的公募基金经理，要合理地匹配风险和收益。他不追求在某一阶段跳得更高，但追求在一个时期内跑得更远，尤其是在市场下跌环境中还能给长线投资者稳健的正收益。

　　王慈衔，好的投资标的应该从两个方面来界定：一是好公司，也就是说企业不仅具有业绩支撑，还要拥有持续赚钱的能力，可以在长期持有中带来超额回报；二是好的价格，如果价格远远超过了公司本身的价值，投资者很难从中获得好的投资回报，也不能称之为一个好的投资标的。

　　王慈衔，今年可重点关注两类行业：一类是成长周期比较长，并且代表未来中国经济发展方向、国家政策重点布局和引导的行业，例如医药、半导体、5G等，在估值合理时买入，并且长期持有；一类是受益于供给侧改革，行业景气周期快速回升的周期行业，例如钢铁、航空等，尤其钢铁，部分公司ROE水平已经并不亚于传统的高毛利行业。这类行业盈利提升，现金流不断改善，安全边际较高，同时景气周期拉长，可在景气周期内阶段性持有。

(原标题：王矗荷罡权益市场 追求绝对收益)

　　把握周期行情

　　对于今年A股的走势，王慈衔，本轮从2016年启动的经济复苏，在今年将逐步过渡到平稳阶段，或有小幅回落，上市公司的盈利增速相比2017年也会出现一定下滑，但行业龙头有望通过提升市场占有率实现盈利的持续增长。预计今年A股仍以结构性机会为主，整体赚钱效应可能略逊于2017年。

　　数据显示，经历了2015年、2016年股市的大起大落和2017年的极度分化行情，金鹰红利价值、金鹰成份股优选、金鹰改革红利3只基金在王吹娜沃捌谀冢每年均获得正收益。

　　他选股的另外一个维度是自下而上，即从基本面出发，坚持业绩与估值相匹配的原则，选择能穿越周期的优质公司，并与其一同成长。具体到个股选择上，王椿岣据公司特征采取不同的投资策略。对于成长型公司，主要从公司未来成长空间、业绩增速和估值水平出发，在合理的价格区间内买入，做中长期投资布局，获取持续稳定的投资回报。而对于周期型行业公司，则更注重公司盈利周期的变化，在盈利周期内阶段性持有。